把钱交给算法，还是给自己？——用量化与资金工具重新认识东方电气（600875）
先来个小实验：假设你有10万元，准备在东方电气（600875）上做波段。你能接受的一日极限回撤是0.5%，而你估计基于历史波动，股价单日波动率为2.2%。这不是吓唬你，是把钱管理和量化逻辑具体化——因为抽象的“别亏太多”很难落地。
不讲故事，就讲数字和工具。首先，资金管理工具落地指南：止损、头寸限额、杠杆上限、保证金缓冲。用VaR做量化约束：假设持仓占组合10%，单日波动率σ=2.2%，95%单日VaR=1.645×σ×仓位=1.645×0.022×0.10≈0.36%组合。这告诉你：若不想单日损失超过0.5%，10%仓位是合理的上限；若想更稳，降到5%更安全。
定量投资不等于黑箱，让公式说话。用Kelly公式估头寸：f*=(bp−q)/b。设回测策略胜率p=55%，输赢比b=1（平均盈亏相等），则f*=(1×0.55−0.45)/1=0.10，即理论最大化长期增长的仓位是10%本金；实际常用半Kelly＝5%以降低回撤波动。这与上面VaR得到的结论一致，说明用不同方法能互相校验。
行情变化解析要有节奏感：东方电气属重型装备，受基建和新能源拉动呈周期性。短期量化信号可以用20/60日均线交叉；中长期用订单新增率、毛利率趋势和负债率。把技术和基本面打分：20日金叉+近3个月订单环比>0并且流动比率>1＝安全且有上行概率。每一项都可量化打分，比如权重：技术40%、订单30%、财务30%，得分>70进入观察池。
选股策略要贴合资金效率：资金效率衡量=收益/占用资金天数。对东方电气这样的个股，短线资金效率可能低于小市值票，因为筹码重而波动幅度有限。策略上推荐“事件驱动+量化止盈”——在中标、交付、政策利好后建仓，目标收益率设定为8%或相对高点回撤5%止盈，避免长期占用资金。
资金安全不是口号：选择合规券商、分散在T+0工具和货币基金预留流动性、在持仓内保留现金缓冲（至少10%组合），并用股指期货或ETF进行对冲。举例：总仓位40%，用10%空仓并在波动放大时对冲，可将组合波动率降低约20%。
最后一句话，不是建议入场或出场，而是给一套可复制的流程：定一个可量化的入场条件、用Kelly/VaR决定仓位、设置止损和现金缓冲、用基本面验证事件驱动，再把每笔交易的期望收益和最大回撤记录在表格里，半年复盘一次。量化不是万能，但让资金更安全、更高效。